基金费率与业绩表现分析开题报告

1. 研究目的与意义

基金费率是基金服务的价格，是基金投资者为购买基金公司专业的资产管理服务所支付的费用。基金业绩取决于基金公司和基金经理的分析与投资能力，一定程度上体现了基金服务的质量。当费率与业绩普遍存在负相关的情况时，一方面是指基金投资者高价买入了质量较差的服务，另一方面是指质量更高的基金服务却无法卖出高价。更重要的是，基金业绩与费率的背离并非偶然出现的现象，而是中外基金市场上的常态。普遍存在的费率与业绩的背离，显然不符合我们的经济学直觉。并且，这种背离也意味着基金市场的效率严重缺失。

在理论和实证检验的基础上，国内外很多学者发表了自己的见解，主动管理的股票型共同基金的管理费率与未来业绩存在良好的负相关性，这一观点被机构投资者和散户投资者广泛认可。研究发现，这种关系是由于没有根据盈利能力和投资因素调整造成的。高费率基金表现出对低营业利润率和高投资率的股票的强烈偏好，这一特点与低预期回报有关。在控制了盈利能力和投资因素的风险后，高费率基金的表现明显优于低费率基金，并且在扣费后同样表现出色。研究结论对资产配置决策具有重要意义，并支持了优秀的管理者通过收取高额费用来获取租金的理论预测。

2. 研究内容和预期目标

本文根据现有的国内外文献，将进行实证分析，以高费率共同基金的表现分析为选题进行研究，分析对高费率基金业绩造成影响的因素，结合目前共同基金定价结构的研究现状，在一些现有基础上进行实证分析，总结我国基金市场的实际情况。具体研究如下：

1、系统整理国内外高费率共同基金的特点。

2、通过国内外基金客观数据整理共同基金业绩走向和趋势。

3. 国内外研究现状

（一）国外研究综述

国外对于基金业绩与费率关系的研究开始时间相对较早。

开放式基金费率变化趋势的研究比较权威的是美国投资公司协会（ici)、美国证券交易委员会（sec)和美国国家审计局（gao)等行业协会和监管部门的报告。 美国国家审计局（gao) 2000年的报告中统计了美国最大的77只共同基金费率，其中46只为股票型基金，结论是：从1990年到1998年，每100元股票型基金资产的平均费用从0.74元下降到0.65元，降幅为12%。美国投资协会（ici）每年都发布《美国基金业年鉴》，《美国基金业年鉴2018》显示：随着美国共同基金行业的整体发展，基金行业的总规模和总费用总体增加，包括股票型基金在内的各类型基金费率水平总体一直呈现下降趋势。费率下降主要与基金规模增加、市场竞争以及投资者偏好变化等原因有关。

4. 计划与进度安排

2022年12月20日 至 2022年12月31日 确定论文总体研究方案。

2022年1月1日 至 2022年3月15日完成基础材料的收集，并确定写作提纲

2022年3月16日 至 2022年4月10日完成论文初稿和中期检查

5. 参考文献

[1]division of investmentmanagement:report on mutual fund fees and expenses[r].https://www.sec.gov/news/studies/feestudy.htm,2001-10-1.

[2]matthew sevick.board structure andfee-setting in the u.5. mutual fund industry[j] journal of financialeconomics/1997/46(3):321-355.

[3]sharpe, wf.mutual fund performancef[j].thejournal of business,1966,39(1): 119-138.