管理层过度自信对上市公司投资回报率的影响研究开题报告

 2023-02-09 01:02

1. 研究目的与意义

改革开放四十多年以来,作为“三驾马车”之一的投资拉动我国经济快速增长。从微观方面来看,企业的投资行为为企业快速成长提供动力。中国经济步入新常态后,我国企业面临各种机遇和挑战,企业的投资行为在当前的市场竞争中显得尤为重要。非理性因素在高管投资决策中所起的作用越来越突显,本文通过研究管理层过度自信对于企业投资回报率的影响,既能验证管理层的非理性行为是否对企业投资回报率具有显著影响,又能探究如何减弱这种非理性行为所带来的不良影响,为之后管理层在实际经营中克服心理偏差、提高投资回报率提供参考和依据,有一定的现实指导意义。

2. 研究内容和预期目标

(1)研究内容

本论文要研究的内容是管理层的过度自信对企业的投资回报率是否有显著影响,以及如何减弱非理性行为所带来的不良影响以提高企业投资回报率。首先根据已有相关研究,结合我国具体情况,提出管理者过度自信对投资行为影响的相关假设;其次,选取衡量过度自信和投资回报率的方法,建立适当模型,利用stata进行数据分析和检验,最终得出结论。

(2)拟解决的关键问题

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3. 国内外研究现状

郝颖等(2005)研究认为:在实施股权激励的上市公司中,四分之一左右的高管人员具有过度自信行为特征;同适度自信行为相比,高管人员过度自信行为不仅与投资水平显著正相关,而且投资的现金流敏感性更高;在我国上市公司特有的股权安排和治理结构下,过度自信高管人员在公司投资决策中更有可能引发配置效率低下的过度投资行为。

傅强等(2008)认为管理者的自信程度与并购呈现显著正相关,即过度自信的管理者会驱动并购,管理者的过度自信是并购的重要动因之一。

王霞等(2008)研究发现,过度自信的管理者倾向于过度投资,并对融资活动产生的现金流有更高的敏感性。过度投资与经营活动产生的自由现金流之间的敏感性基本上不受管理者过度自信心理特征的影响,这与其它一些研究的结论不一致。

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4. 计划与进度安排

2022年12月1日——2022年12月10日搜集和阅读文献,确定论文研究框架

2022年12月11日——2022年12月30日确定研究样本,搜集数据和实证分析

2022年1月1日——2022年3月12日撰写论文,完成论文初稿

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5. 参考文献

[1]傅强,方文俊.管理者过度自信与并购决策的实证研究[j].商业经济与管理2008(04):76-80.

[2]郝颖,刘星,林朝南.我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究[j].中国管理科学,2005(05):144-150.

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