经济政策不确定对企业创新的影响研究开题报告

1. 研究目的与意义

创新是经济增长的根本动力。改革开放以来，科技创新成为企业的核心竞争力，也成为我国经济发展腾飞的第一推动力。在政策推动下，我国创新环境不断优化，创新成果不断涌现。相关经济政策的支持提高了我国科技创新实力，但如果政策变化过于频繁，也可能造成经济政策不确定性过高。经济政策不确定性的提高是否会显著抑制企业创新?对这些问题的研究具有重要的理论与现实意义。

在当今国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展环境之下，经济政策不确定性成为影响我国企业创新水平的关键因素之一，对企业创新水平产生了举足轻重的影响。经济政策不确定性给企业带来了风险与经济损失，但也提供了获取超额利润的机会，是企业创新的动力。当前中国经济发展处于新常态阶段，需要不断创新宏观调控的思路与方式，抓住社会经济发展的重要战略机遇。李克强总理在2020年政府工作报告中指出，中国经济发展面临一些难以预料的影响因素，加大宏观政策实施力度，贯彻落实积极有为的财政政策和灵活稳健的货币政策，推动社会经济发展方式的转变。为实现不同阶段的经济目标，政府要在政策层面对经济发展方向予以调整，致使不确定性程度随之上升。企业是实体经济主体，宏观环境变动，会影响企业微观投资决策。投资活动是决定企业生产经营成败的关键，企业不仅要选择有价值的投资项目，更要关注投资效率。

在经济新常态下，中国政府需要将货币政策、财政政策、产业政策等进行高度融合，以此来高效发挥对宏观经济运行的协同调控效能，从而有助于实现中国经济高质量发展目标。对此，经济政策不确定性将成为常态化特征。考虑到经济政策不确定性将引发企业投融资决策的频繁变动，从而会影响到企业现金持有规模与投资水平。一方面，企业过高的现金持有水平会助推企业投资扩张倾向及行为，从而可能导致企业陷入投资过度状态而降低投资效率;另一方面，企业现金持有水平过低会加大企业融资约束，从而可能导致企业陷入投资不足状态而降低投资效率。此外，企业投资效率的高低将会直接影响到经济发展质量，过低的企业投资效率将会降低资源配置效率，从而不利于经济高质量发展。正是基于此背景，本文针对经济政策不确定性对企业投资效率的影响及其作用机制问题展开深入探讨。

2. 研究内容和预期目标

本文主要研究在经济发展新阶段，经济政策的频繁变化对企业创新的影响，以及经济政策本身对企业创新的影响，进而影响经济。

3. 国内外研究现状

由于经济政策的适时调整性、不可预期性，使得经济政策不确定性升高，引起了国内外学者的广泛关注。现有文献关于经济政策不确定性经济后果的研究主要集中在宏观层面与微观层面。从宏观层面来说，经济政策不确定性会抑制经济增长，引起经济波动。baker等(2016)研究发现，经济政策不确定性是阻碍经济复苏的重要因素，会导致投资、产出和就业的下降。nicholas等(2020)认为经济政策不确定性会通过货币政策传导来影响商品。也有学者发现，对股票市场来说，经济政策不确定性是一个重要的风险因素，同时也会显著影响信贷利差。从微观层面来说，经济政策不确定性会对企业的税收规避决策、创新效率、资本结构及信息披露等产生影响。张成思和刘贯春(2018)发现未来现金流预期、固定资产收益率和现金流不确定性是经济政策不确定性作用于企业投资决策的主要路径。经济政策不确定性会加大公司税收规避程度，同时也会降低企业创新效率(曹越等，2019)。关于资本结构，国内外学者主要认为经济政策不确定性会增加风险溢价和外部融资成本，从而对资本结构产生负面影响，致使企业减少投资并购行为(王朝阳等，2018)。也有学者认为经济政策不确定性会对企业信用产生影响，企业倾向于降低杠杆率(surendranath等，2020)。drobetz等(2018)认为，经济政策不确定性会降低企业投资对资本成本的敏感性，扭曲了投资和资本成本之间的关系。在信息披露方面，经济政策不确定性是企业信息环境和管理者自愿披露决策的重要组成部分(nagar等，2019)。钟覃琳和刘媛媛(2020)从投资者需求与分析师供给视角出发，实证分析发现在经济政策不确定时期，分析师报告具有更高的信息含量。

既有文献关于企业投资效率的研究，主要关注于公司治理、外部制度环境及非正式制度等因素对企业投资效率的影响。首先，关于公司治理因素，刘艳霞和祁怀锦(2019)发现管理者自信会通过促进过度投资与投资不足来降低投资效率。赵娜等(2019)发现董事声誉偏好会显著影响企业投资效率。顾海峰和翟淋源(2021)发现高管薪酬粘性会抑制企业投资效率。会计信息稳健性与可比性均可以提高企业投资效率(袁知柱和张小曼，2020)。如果审计师的知识和经验较为丰富也会带来更高的投资效率(bae等，2017)。从企业的客户关系视角来说，客户集中度越高，管理层会做出保守型决策，增加投资不足的可能性，进而降低企业投资效率，同时企业税收规避也会降低投资效率(王丹等，2020)。其次，关于外部制度环境因素对企业投资效率的影响。祝继高等(2020)研究发现，银行竞争加剧能够提高工业企业投资效率，也有学者认为银行竞争加剧不会对企业投资效率产生直接影响，却会导致企业增加投资(宋凯艺和卞元超，2020)。王靖宇和张宏亮(2019)通过实证分析发现，产品市场竞争会增加企业进行弹性投资的机会空间，可以促使投资效率的提升。最后，关于非正式制度因素对企业投资效率的影响。潘越等(2020)认为连锁股东作为企业间重要的社会关系网络，会导致关联企业出现非效率投资的概率更大。也有学者从合谋视角探析发现机构投资者网络团体持股比例越大，企业投资效率越低(郭晓东等，2020)。潘攀等(2020)研究发现，经济政策不确定性会通过表内业务和表外业务渠道作用于银行风险承担，进而影响企业投资行为。

4. 计划与进度安排

本文以个人撰写为主，并参考现有资料，通过宏微观分析实证数据，得出结论，并完成一篇高质量的论文。以指导老师给出的进度安排为主，从选题到文献阅读与框架构建已经进行多次研究和选择，初步形成框架，再通过不断完善和修改，提升论文完整度和科学性。

5. 参考文献

[1]王朝阳,张雪兰,包慧娜.经济政策不确定性与企业资本结构动态调整及稳杠杆[j].中国工业经济,2018(12):134-151.doi:10.19581/j.cnki.ciejournal.2018.12.008.

[2]李凤羽,杨墨竹.经济政策不确定性会抑制企业投资吗?——基于中国经济政策不确定指数的实证研究[j].金融研究,2015(04):115-129.