全球避险情绪与美元的联动关系研究开题报告

1. 研究目的与意义

美元作为中心国家货币，具有特殊的地位和作用，会在很大程度上影响全球系统性风险，并通过避险需求等方面影响非中心国家的经济发展。

全球避险情绪，是一种人们预期未来市场风险将会上升，投资者倾向于风险厌恶而选择抛售风险资产、持有避险资产的一种逃避风险的保守投资情绪，是经济疲软衰退、复苏乏力的信号。在金融一体化的大背景之下，突发事件的发生会引起投资者风险偏好的改变，进而影响投资者对资产的配置情况，因此避险情绪会对美元指数的波动、货币替代、跨境资本流动等方面产生影响。

研究全球避险情绪与美元之间的联动关系具有十分重要的意义。利用过去的历史数据研究两者在何时期有着何种的相互关系，不仅可以了解到两者过去的相互影响关系，更重要的是可以利用两者的联动关系和作用机制对未来二者的发展和相互影响进行预测，并实施相应的政策措施增加二者之间的良性互动，并为二者的联动发展提供科学依据。

2. 研究内容和预期目标

国内外已有不少学者从多角度探究了在不同时期背景下避险情绪和美元的联动关系，但形成的结论比较分散，仍缺乏对二者联动关系的整体性研究。本文首先围绕美元指数波动、货币替代、跨境资本流动、美国货币政策等方面对全球避险情绪与美元之间的联动关系进行理论分析，然后通过构建var模型对二者之间的联动关系进行实证检验，从而得出全球避险情绪与美元的整体联动关系。写作提纲如下：

1、全球避险情绪的成因

2、全球避险情绪与美元之间联动关系的传导机制

3. 国内外研究现状

（一）国外研究现状

国外学者以不同时期为研究背景，得出了避险情绪与美元在不同时期不同事件下的联动关系。

20世纪80年代早期，美元持续升值，froot amp; thaler (1990)以此为研究背景，认为当时美元的升值主要是由投资者的避险情绪推升的。mccauley amp; mcguire (2009)基于2008年金融危机的背景下，得出避险货币理论能够在一定程度上解释2008年美元升值这一结论。kaul amp; sapp (2006)对1999年“千年虫”引发恐慌进行研究，发现了资金流入美国金融市场的趋势。

4. 计划与进度安排

2022年12月1日 至 2022年1月10日 ：确定论文总体框架

2022年1月11日 至 2022年1月31日 ：阅读大量相关文献

2022年2月 1 日 至 2022年2月10日 ：确定模型和样本数据的选取，学习实证模型

5. 参考文献

[1] aizenmanj, chinn m, ito h. monetary policy spillovers and the trilemma in the newnormal: periphery country sensitivity to core country conditions[j]. journal ofinternational money and finance, 2016, 68:298-330.

[2] branas, djigbenou m, prat s. globalexcess liquidity and asset prices in emergingcountries: a pvar approach[j]. emerging markets review, 2012, 13(3):256-267.

[3] frootk, thaler r. anomalies: foreign exchange[j]. the journal of economicperspectives, 1990, 4(3):179-192.